拼多多运营求职招聘交流QQ群 http://jdsshang.com/shenghuo/24911.html健帆生物梳理（一）健帆生物梳理（二）七、市场空间广阔再来看一下市场空间，年年报公司预测。肾科领域年透析患者69.27万人测算，年我国肾病领域血液灌流器市场容量约万支（69.27万患者*12）。健帆生物肾病领域年销售17.2亿，按约元/支计算，肾病领域年销售约万支，按80%市占率算，，静态看还有约一倍的市场开拓空间。动态看，根据医械研究院发布的《中国医疗器械蓝皮书（版）》，预计到年我国尿*症患者人数将突破万人。近年来，我国大陆血液透析人数逐年增长，根据全国血液净化病例信息登记系统数据，截至年我国血液透析患者69.27万人，较年相比增长了3.1倍，自年以来透析患者人数保持约14%的复合增长。目前我国终末期肾病患者的透析治疗率较低，与世界平均37%、欧美国家75%的透析治疗比例仍相距甚远。随着血液灌流治疗技术覆盖面扩大及治疗频次的双向提升，血液灌流在肾病领域将保持良好的成长性，市场空间巨大。肝病领域我国肝衰竭每年新发病例约60~80万人，这些患者均有血液灌流治疗的适应症，按每名患者接受3-5次血液灌流治疗（非生物型人工肝治疗肝衰竭指南推荐用量），则每年的灌流器市场容量约在-万支，市场潜力超过百亿元。年健帆生物在肝科领域收入才3.1亿，双重血浆分子吸附系统（DPMAS）是公司首创的新型人工肝治疗模式，先后被写入中华医学会《非生物型人工肝治疗肝衰竭指南》、《肝衰竭诊治指南》和《肝硬化肝性脑病诊治指南》，进一步为公司DPMAS技术的推广及普及奠定了坚实的基础，整体来看，灌流技术在肝病领域的应用空间广阔。危重症领域自年危重症医学进入快速发展期，血液灌流技术不断应用于危重症患者救治中，成为重症血液净化体系中重要技术之一，为重症医生提供了新的治疗思路和方案选择。（1）血液灌流在脓*症治疗有广阔应用潜力。脓*症发生率高，全球每年有超过万严重脓*症病例，中国每年有万例脓*症患者。血液灌流可相对特异性地吸附血液中的中大分子物质，有效清除炎症细胞因子、纠正炎症失衡，阻断脓*症的快速进展并保护器官功能。（2）血液灌流已逐步成熟联合应用于外体外循环治疗中。年《中国心外科手术和体外循环数据白皮书》显示体外循环已超过15万例，另一方面，中国每年有22.2万例心外科手术，术后并发脓*症和急性肾损伤比例分别为4%和18%。血液灌流吸附技术能有效降低成人体外循环期间患者的全身炎症反应，稳定器官功能并提高患者预后，这种方法为体外循环管理开辟了新的应用前景。（3）每年约有63.45万人发生急性胰腺炎，其中约20%的患者会发展成中度或重症胰腺炎，病死率高达13%-35%。急性胰腺炎可引起全身炎症反应，严重时可导致多器官功能衰竭。血液灌流可有助于中重度胰腺炎病程中的炎症介质清除。《高甘油三酯血症性急性胰腺炎诊治急诊专家共识》推荐血液灌流用于病因治疗。（4）在新冠肺炎重症救治方面，血液灌流技术也发挥着积极作用。年2月6日，在《柳叶刀》杂志焦点论述-新冠ICU治疗中，国际重症联盟主席Jean-LouisVincent教授和国际肾病研究院主席ClaudioRonco教授联名指出，因病*本身或叠加细菌感染，新冠状病*患者可常见脓*症样症状。对此，药物疗效不佳应考虑新的体外脏器支持疗法包括采用血液灌流吸附治疗对炎症因子进行清除。实践也证明包括血浆吸附、灌流等技术来治疗新冠肺炎是有效的。自年新冠爆发以来，健帆HA/HA血液灌流技术已经被写入英国、摩洛哥、泰国、俄罗斯、伊朗、菲律宾、哥伦比亚、意大利、印度、越南10个国家不同级别卫生机构的新冠治疗指南或推荐。除此之外，血液灌流已开展应用于烧伤、多发伤、横纹肌溶解症等危重症疾病领域。肝病和危重症领域市场空间更大。
海外市场
国外市场，从年的.8万元，增长到年的1.27亿，复合增长%，近二年增长高达.9%、.9%，已进入80个国家，被11国纳入了医保。海外是公司未来重要的增长点，已经做了大量
工作，见“健帆生物梳理（二）中学术推广及对各医疗机构的服务支持项目”，海外推广也开始发力。
据年股东大会透露，中国原研原创的产品，现在海外有了0到1的突破。下一步的目标是5年内海外营收达10亿（50%的复合增长）
远期的目标，海外营收达到和国内营收相当，届时健帆的销售额将达几百亿。
总之市场空间广阔，需要健帆生物脚踏实地，按照既定战略推进。
八、产能建设情况
前边分析，自由现金流≈经营现金流净额12.49亿-企业构建固定资产、无形资和其他长期资产支付的现金5.37亿=7.12亿。资本开支有点大。
历年的资本性支出情况如下：
健帆每年构建固定资产、无形资和其他长期资产大约是净利润的40%，有必要梳理一下这些开支情况，看是为了维持现有业务需要的资本投入，还是业务扩张而实施的资本再投入。核心产品灌流器产能建设情况
p>项目名称
投入总额
资金来源
日期
产能及主要建设内容
备注
原有灌流器产能30万支
生产基地扩建项目
.16万元
上市募集资金
年10月31日达预定可使用状态
原有生产线扩建，灌流器74.05万支，胆红素吸附器3.75万支，DNA免疫吸附柱1.6万支，血液灌流机台。
生产基地扩建二期项目
.09万元
上市募集资金
年07月28日达预定可使用状态
灌流器93.1万支，胆红素吸附器4.8万支，DNA免疫吸附柱2万支，血液灌流机台，模具50套、塑料柱体万套。
包括柱体材料的生产
珠海健帆血液净化产品基地建设
1.74亿
自有资金建设
年报披露，年进度%
珠海总部健帆科技园，灌流器新车间年投入使用，可实现年产约万支血液灌流器。
珠海健帆园总部北区的血液透析器生产基地于年7月竣工投产，其中一期可实现年产万只透析器产能。
血液净化产品产能扩建项目
截止年底，投入3.4亿，进度35%。
自有资金、可转债募集资金建设
年03月05日公告
主要计划建设内容包括：血液灌流器、血液透析器、血浆分离器、血液净化管路及医用缝合线生产线、血液净化整机设备生产车间、其他配套生活设施（员工宿舍楼）及其他必要的仓库、能源、环保、水处理系统、道路、管网建设等。
珠海金鼎血液净化产品产能扩建项目，一期投入9亿，形成达产年万支一次性使用血液灌流器和10万支一次性使用血浆胆红素吸附器的生产能力。
公司上市前三年平均产能利用率达.59%，急需产能建设，利用上市募集分两期，共投入约2.5亿，于年形成年产约万支灌流器的产能。年开始，投入1.74亿，进行珠海健帆血液净化产品基地建设，使健帆生物具备年产约万支灌流器的产能。结合“健帆生物梳理（一）血液灌流器历年产销量情况”，健帆生物总是以销定产，产能利用率基本都是%以上，满负荷运转。由此我们也可以看到，利用可转债募集资金，正在开建的珠海金鼎血液净化产品产能扩建项目，一期投入9亿，将形成达产年万支一次性使用血液灌流器和10万支一次性使用血浆胆红素吸附器，截止年底已投入3.4亿，完成35%的进度，这与肝科、危重症、海外领域的高速增长相吻合，相信公司管理层，也一定是看到即将到来的爆发需求，才大规模建设的。血液灌流器的产能建设，是妥妥的现金奶牛。公司第二大产能建设是在血液透析方面，具体有
p>项目名称
投入总额
股权持股
比例
资金来源
日期
产能及主要建设内容
备注
天津市标准生物制剂有限公司
.6万元。
95%
自有资金收购
年06月28公告
透析粉、透析液的生产和销售。
年追加万，共.6万
湖北健帆生物科技有限公司
共投入万元。
%
自有资金设立
年07月28日公告
血液透析浓缩液和血液透析干粉、血液透析水的生产和销售。
湖北血液净化项目（一期项目），截止年底，投入.9万，进度95%。
注册资金1亿
天津健帆生物科技有限公司
共投入.6万。
%
自有资金设立
年06月29日公告
体外循环及血液处理设备。透析粉、透析液。
以扩大公司在华北的生产基地规模，与公司现有的珠海健帆园生产基地、湖北健帆生产基地一起形成华北、华南、华中的产业战略布局。
注册资金1亿
珠海健航医疗科技有限公司
共投入.2万元。
%
自有资金设立
年04月01日公告
主要从事血液透析器的研发、生产与销售。
珠海健帆园总部北区的血液透析器生产基地于年7月竣工投产，其中一期可实现年产万只透析器产能。
注册资金1亿
从年，收购天津市标准生物制剂有限公司开始，公司逐渐介入血液透析材料及器材领域，形成了湖北、天津两大透析透析粉、透析液、珠海透析器的血液透析产业布局，共投入约1.5亿元，年透析液营收.6万元，公司在血液透析方面的投入，效益远远差于灌流器的，我们理解公司布局血液透析，更是从大的层面，从介入尿*症全领域，以及为后面的药品等打下基础，这一块量及盈利占比很小，暂时可以忽略。公司在核心原材料HA树脂产能建设上也在努力，年设立湖北健树医用材料有限公司，但在年就进行了注销，年成立珠海健树新材料科技有限公司，并启动生物材料项目，总投资3.1亿，投资建设核心原材料的生产基地。截止年底，投入.5万元，项目滞后。可见在核心原材料的建设方面存在一定难度、或是别的原因。公司上市后历年构建固定资产、无形资和其他长期资产总额约15亿元，以上产能建设的投入约9.3亿，占比约62%，再加上一些研发投入等，比例更高，公司自由现金流还可靠。健帆生物现在可谓巴菲特说的“理想企业”（理想企业：能够获得非常高的资本回报，并且能够以这种高回报持续使用大量资本的企业）。蜗牛投资者
